Día: 18 de abril de 2023

La disparada del dólar libre a $408, muestra los costos colaterales del dólar soja y de la política. Estas fueron las 5 grandes causas de esta disparada del dólar libre:

–La emisión desde que se implantó la tercera etapa del dólar soja es hasta ahora de $182 mil millones. Ayer, cuando se compraron USD 153,9 millones y se vendieron USD 73 millones a importadores, la diferencia de comprar a $300 y revender a $216,38, obligó al Banco Central a emitir $6.868 millones.

–El dictamen de la Universidad de Buenos Aires que da vía libre para instrumentar el canje de los bonos del Fondo de Garantía de la Anses que puede terminar con una fuerte caída de la paridad de los títulos públicos.

-Hay sectores del campo que se abastecen en el mercado libre para eludir regulaciones en la compra de divisas.

-Las tasas de interés de los plazos fijos pasaron a ser negativas con el nuevo dato de la inflación y alientan a pasarse a dólares porque temen que este número inflacionario de más de 7% se repita en abril.

–El resultado de las elecciones provinciales del domingo influyó en los valores y en los precios del dólar futuro porque ven inevitable una devaluación. También los rumores de cambio de alianzas en la oposición aceleraron las coberturas en dólares.

Los dólares financieros también se negociaron bajo presión. Operaron un elevado monto de USD 224 millones. Según el trader Esteban Monte “el contado con liquidación llegó a $410 y el MEP acarició los $400, pero sobre el cierre la intervención oficial los bajó por la clara falta de divisas en el mercado y el creciente monto de pesos a los que hay que agregarles la emisión del dólar soja 3. La obsesión del Gobierno es que el MEP no perfore los $400 porque considera que podría poner una presión adicional a la inflación. Si bien hasta ahora lo contienen con intervenciones, los dólares pueden crecer a medida que nos acerquemos a las PASO”.

Al cierre, el MEP perdió $3,17 (-0,8%) a $395,45 después de haberse acercado a $400. El contado con liquidación aumentó $4,09 (+1%) a $408,97 pero llegó a cotizar a $410. En la plaza mayorista, el dólar subió $1,26 a $216,38 y marcó una desaceleración en el ritmo devaluatorio que amenazaba con superar 6,5% mensual.

Según Salvador Vitelli, analista financiero y experto en agronegocios, “las liquidaciones actuales de soja no están siendo significativas respecto al volumen que se esperaba y el mercado parece no verlo. No hay demasiado dinamismo porque hay diferencias importante entre lo que piden los productores y lo que ofrecen los exportadores. Algunos de ellos convalidaron precios en torno a los $101.000. No obstante, en el Mercado a Término se encontraban valores más altos que, aunque es soja de otra calidad, no deja de ser precio de referencia. La lógica está en que se vaya a liquidar todo lo que ya tenga precios en dólares fijados de antemano y se los tomen a $300. En el resto veo intención de quedarse expectantes, creen que pueden obtener algo más”.

“Por otra parte -agregó- dieron a conocer la nomenclatura de los productos regionales que se pueden exportar y quedó afuera el maíz, el trigo, girasol y el centeno y también la carne. Entró la industria vitivinícola, el maní, la olivícola. Es un listado extenso. Veremos como prosperan las liquidaciones. Son sectores que liquidan menos que el complejo soja. El año pasado la soja liquidó USD 33 mil millones y estos productos no alcanzaron los USD 6.000 millones”.

El problema es que no todos los dólares que compra la autoridad monetaria llegan a las reservas. Ayer, a pesar de la compra de USD 73 millones, las reservas bajaron $185 millones a USD 36.731 millones por pagos a organismos multilaterales, por baja de los encajes en dólares y por capital e intereses de un bono de la provincia de Tierra del Fuego.

Las tasas de interés de los plazos fijos pasaron a ser negativas con el nuevo dato de la inflación y alientan a pasarse a dólares porque temen que este número inflacionario de más de 7% se repita en abril

Vitelli advirtió además sobre las curvas del dólar futuro: “Antes estaban comprimidas en un rango muy chico y ahora se está abriendo. Las posiciones cortas están operando con tasas implícitas más bajas que las posiciones largas. El mercado está buscando cobertura en posiciones cercanas a las PASO. Allí se ha formado una especie de campana porque están descontando que algún movimiento se puede dar entre agosto y setiembre”.

Los bonos de la deuda estuvieron calmos y el riesgo país quedó casi sin cambios en 2.405 puntos básicos. La Bolsa tuvo una buena rueda acompañando las moderadas subas de Nueva York. Los negocios sumaron $ 4.910, un volumen por encima de lo habitual. El S&P Merval, el índice de las acciones lideres, aumentó 1,92% en pesos y 1% en dólares.

Los negocios en ADRs -certificados de tenencias de acciones que cotizan en las Bolsas de Nueva York- fueron inferiores a los que se operaron en la renta variable local. El monto operado fue de $5.405 millones. Hubo un ligero predominio de las alzas, pero lo más destacado fue la suba de 10,6% de Corporación América.

Para hoy se espera otra rueda de presión sobre el dólar y también se aguarda el llamado a licitación por los bonos del Tesoro que este mes tienen que afrontar vencimientos superiores al billón de pesos.

El dólar a 300 pesos ya es una realidad para un importante grupo de exportadores de Misiones y en los próximos días esa lista se extendería. Hoy se publicó en el Boletín Oficial la resolución de la AFIP que reglamenta el tipo de cambio diferencial conocido como “dólar agro”, que fue puesto en vigencia hace una semana a través de un decreto del Ejecutivo Nacional.

La sorpresa fue que muchos de los productos que estaban incluidos en el decreto no aparecieron después en la resolución de AFIP. Entre ellos la yerba mate, pero también las peras y las manzanas, tres productos centrales de las economías regionales.

Inmediatamente autoridades provinciales y representantes de las principales yerbateras fueron a pedir explicaciones a Buenos Aires. La explicación que recibieron fue que la resolución de hoy fue la primera de una serie que incluiría a todos los productos que están mencionados en el decreto publicado la semana pasada.

Uno de los que fue a golpear puertas fue el presidente del Instituto Nacional de la Yerba Mate (INYM) Juan José Szychowski, quien afirmó que desde Nación explicaron que en la resolución publicada hoy se incluyeron solamente los productos con mayor sesgo exportador y menor participación en el mercado interno.

Para los demás, que tienen una incidencia mayor en la “mesa de los argentinos”, el Gobierno nacional pretende primero avanzar en compromisos con los empresarios para garantizar el abastecimiento en el mercado interno y el mantenimiento de los precios.

Lo que pretende evitar la Nación es que el dólar a 300 pesos termine generando mayor inflación en el mercado interno.

“El decreto 194-23 del 9 de abril, que es el programa de incremento a las exportaciones en la parte que se refiere a las economías regionales, incluye a la yerba mate, es decir, que estamos incluidos en el decreto. Pero le pone algunos requisitos, y entre éstos, para estar incluidos, tenemos que garantizar el mercado interno con suficiente abastecimiento de yerba, en este caso, garantizar el empleo, y también cumplir con los acuerdos de precios de la Secretaría de Comercio Interior”, indicó el presidente del INYM.

Recordó además que, tal como lo indica el mencionado decreto, para acceder al dólar a 300 pesos las empresas deberán cumplir con una serie de requisitos.  “Tienen que liquidar las exportaciones antes del 31 de agosto y también haber exportado (al menos una vez) en los 18 meses anteriores. Esos son los requisitos. Las cadenas que voluntariamente se acerquen a firmar la adhesión al programa de incremento de las exportaciones tienen que, sobre todo, garantizar tres condiciones. Y es que el mercado nacional esté abastecido, garantizar el empleo y cumplir los acuerdos del precio de la Secretaría de Comercio Interior”.

Té a medias

Con el té pasó algo que desorientó a empresarios y funcionarios provinciales. Se incluyeron en la resolución tres de las cuatro posiciones arancelarias que se utilizan para exportar ese producto, pero se dejó afuera la más utilizada: la que corresponde al té negro en envases que superen los tres kilos de capacidad.

Desde Nación atribuyeron esa omisión a un error involuntario que sería corregido con una nueva resolución que se publicaría mañana y agregaría esa posición arancelaria.

Los productos de la oferta exportadora misionera que sí entraron fueron la madera y el tabaco.

Para el caso de la forestoindustria, se incluyó un amplio abanico de posiciones arancelarias que incluye madera aserrada en diferentes tamaños y formatos, partes de muebles, molduras,  tableros de partículas y pasta celulósica.

Si bien el tipo de cambio diferencial a 300 pesos llegó como respuesta a un insistente pedido del sector privado afectado por el atraso cambiario, la instrumentación de la medida fue criticada por ser excesivamente buracrática.

“La letra fina viene muy complicada y parece que cada vez más. Creíamos que esto iba a venir mucho más armado y mucho más fácil. También tenemos que ver que las pymes, las micropymes, no tienen una estructura contable o impositiva tan grande en esta empresa para resolver tantas cosas que están pidiendo. El tema es fomentar la exportación y creo que está pasando todo lo contrario”, sentenció Guillermo Fachinello, presidente de la CEM.